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荃银高科2011年报点评:内部整合拖累业绩增长

发布时间:2012-04-11    研究机构:长江证券

2011年利润分配政策:每10股派1元。

我们认为,公司的核心竞争力在于全面的管理团队以及丰富的品种资源。在种业改革的浪潮中,通过并购的方式快速占领市场不失为一种好的成长模式。2011年公司处于集中投入期,上市后的收购项目、之后的并购计划以及新业务的拓展给公司带来沉重的费用负担,拖累了业绩。我们预计2012年公司仍处于内部整合阶段,业绩增长主要来源于新业务小麦和玉米的快速增长以及子公司的经营改善,预计2012-2014年EPS 为0.27、0.34和0.40元,维持“谨慎推荐”评级。

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