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农业行业周报:母猪存栏环比大降,主要农产品库销比维持高位

发布时间:2015-05-18    研究机构:民生证券

上周农业指数上涨11.12%,跑赢沪深300指数9.82个百分点上周(5 月11 日至5 月15 日)农林牧渔(申万)指数、沪深300 指数与中小板指数分别上涨11.12%、1.30%、8.51%。

行业数据点评周五全国生猪价格14.05 元/公斤,较上周上涨1.89%,同比上涨5.40%,猪肉价格21.51元/公斤,较上周下滑2.45%,同比上涨8.14%,猪粮比5.83,自繁自养头均盈利31 元;全国仔猪价格29.88 元/公斤,二元母猪价格1589 元/头。

周日山东烟台鸡苗价格0.5-0.8 元/羽,较上周日下跌0.05 元/羽;山东烟台毛鸡价格3.23-3.33 元/羽,较上周日下跌0.24 元/羽。本周威海海参批发价100 元/公斤,与上周持平;鲍鱼批发价100 元/公斤,与上周持平。

投资策略与建议继续看好畜禽板块。2015 年4 月,能繁母猪存栏量继续大降69 万头,较上一轮周期低点4580 万头(2010 年8 月)低13.3%,全国生猪存栏量38,692 万头,较上一轮周期低点43,370 万头(2010 年5 月)低10.8%,我们判断猪价已进入反转区域,日前猪价已持续回升。我们继续推荐大北农、牧原股份、圣农发展、仙坛股份、唐人神,提示天邦股份、雏鹰农牧触网带来的投资机会。

继续看好大种植板块。李克强总理政府工作报告再次提及农垦改革和种业改革,我们继续看好大种植板块。(1)农垦改革相关文件最早将于6月出台,继续推荐北大荒,关注亚盛集团、海南橡胶。(2)国务院将农作物种业提升到“国家战略性、基础性核心产业”的高度,种业龙头市场集中度有望快速提升,继续推荐隆平高科、登海种业,关注农发种业、荃银高科(300087)。

首推北大荒+隆平高科+大北农+牧原股份!北大荒:2015年是农垦深化改革元年,农垦改革政策最早将于6月出台,农垦反腐已告一段落;公司司脱星摘帽,轻装上阵,引入战投、股权激励、农垦资产注入值得期待;公司拥有1100万亩耕地,土地价值被严重低估;隆平高科:定增完成后,公司实际控制人将变更为中信集团,最终控制人中国财政部,后续产业整合、生物技术布局等值得期待;大北农:智慧大北农平台已初具规模,公司最有希望从产品提供商转变为高科技、互联网化的现代农业综合服务商;我们判断猪价已进入反转区域,2015年公司饲料销量有望重现高增长,利润增速将超过收入增速;牧原股份:公司拟非公开发行不超过1,642万股,募集资金总额不超过10亿元,发行价格不低于60.91元。本次定增对象包括实际控制人秦英林先生、钱瑛女士,及公司员工持股计划。公司生猪出栏规模维持40%以上快速增长,而猪价已进入反转区域,维持公司强烈推荐评级不变。

行业动态

美国农业部公布2015 年5 月供需报告

2015 年4 月能繁母猪存栏3971 万头,环比下降69 万头

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