荃银高科(300087.CN)

农林牧渔行业月度报告:生猪养殖业绩加速释放,建议关注后周期板块,维持“同步大市”评级

时间:20-11-13 15:28    来源:格隆汇

机构:财信证券

评级:同步大市

投资要点:

市场行情回顾:10 月份,农林牧渔(申万)指数下跌 3.99%,跑输上证综指、深证成指、创业板指、中小板指、沪深 300 指数 4.20、6.90、8.53、7.64、5.97 个百分点,在申万 28 个一级行业指数中排名第 25 位。截止 2020 年 10 月底,农林牧渔板块 PB(MRQ,整体法)为 3.85 倍,高于全 A 市净率水平(2.05 倍),位于历史后 50.30%分位数。

农林牧渔行业三季报点评:生猪养殖业绩加速释放,建议关注后周期板块。2020Q3,农林牧渔板块实现营业收入 1912.24 亿元,同比增长35.36%,环比增长 16.46%;实现归母净利润 269.39 亿元,同比增长83.29%,环比增长 41.77%。分板块来看,养殖后周期板块利润环比增速最快。畜禽养殖、饲料、动物保健板块 Q3 利润同比、环比均保持正增长,同比增速分别为 41.65%、51.85%、42.90%,环比增长分别为17.84%、30.05%、31.26%。建议关注饲料龙头企业海大集团(002311)、动保龙头企业生物股份(600201)。

建议关注长期赛道优质、消费属性强、成长空间大的个股。宠物食品板块:建议关注宠物食品龙头中宠股份(002891)和佩蒂股份(300673)。冰鲜肉品板块:建议关注较早布局屠宰加工、冷鲜销售的生猪养殖龙头温氏股份(300498)和区域黄羽鸡冰鲜龙头湘佳股份(002982)。

政策驱动叠加需求增加,建议关注种子板块。《十九届五中全会公报》指出,要保障国家粮食安全,提高农业质量效益和竞争力。10 月 27日,农业农村部副部长刘焕鑫表示,“十四五”农业农村发展规划将重点围绕高标准农田、现代种业等领域。从政府政策来看,如何提高我国种业水平、种植效率,保障国家粮食安全,依然是种植板块长期发展的重点。建议关注研发实力雄厚、储备转基因技术的种子龙头企业隆平高科(000998)、大北农(002385)、荃银高科(300087)(300087)、登海种业(002041)。

风险提示:农产品价格风险、自然灾害、疫情风险、行业政策风险。